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嘉兴在线新闻网     2017-11-20 15:23:16     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  不鸣则已,一鸣惊人。比如,传智播客。

  和大多挂牌公司一样,传智播客无交易记录,无融资,无不良记录。但就在昨天,把富姐给惊艳了。

  7月11日,传智播客发布股票发行方案公告并称,拟向2名自然人投资者和4名机构投资者募资2个多亿,认购方包括创新工场等投资界大咖。

  就近期新三板融资情况来说,这两亿融资额可能不算多。但在目前新三板融资低迷,质押升温的背景,传智播客拟以37.85元/股这一较高价格发行定增,且引入不少牛逼的股东,这成绩还是不错的。

  那么,投资方看中了传智播客什么?

  机构大咖定增入场 80后创始人持股市值或超5亿元

  老规矩,说事之前介绍一下传智播客。

  传智播客是一家致力于 IT 人才培养的职业培训机构,于2016年11月25日挂牌新三板,采用协议转让方式。

  公告显示,传智播客拟以37.85元/股的价格向四家投资机构及两位自然人募资2.47亿元,传智播客投后估值22.47亿元,实控人兼董事长黎活明持股市值或达到5.6亿元。

  除此之外,这次融资方案的认购方也很有看点。

  1、宁波梅山保税港区君度德瑞股权投资管理中心(有限合伙)(下称君度德瑞)认购金额7866.04万元;

  前不久,即6月26日,上市公司浔兴股份拟以现金方式收购挂牌公司价之链约65%的股份,收购总价预计不超过11亿元,而在收购前十天以定增入场价之链的君度德瑞直接浮盈24%。

  2、上海创稷投资中心(有限合伙)认购金额6742.32万元;

  公开资料显示,创稷投资法人为上海昶创投资管理合伙企业(有限合伙),而左凌烨为昶创投资实控人,左凌烨是经纬中国的合伙人。

  3、北京创新工场创业投资中心(有限合伙)认购金额4719.61万元;

  4、厦门蓝图天兴投资合伙企业(有限合伙)认购金额3595.90万元;

  公开资料显示,蓝色光标(上海)投资管理有限公司为蓝图天兴股东之一,而前者为上市公司蓝色光标全资子公司。

  5、其余两位投资者段敏及项红分别认购1123.72万元和674.23万元。

  公告解释称,此次募资主要用于IT职业培训能力拓展项目及在线教育项目。

  另外,传智播客此次融资方案中提到了六条回购条款,其中核心条款有以下三条:

  1、乙方未能在2020年12月31日之前转让完毕此次认购的股份;

  2、传智播客经审计合并报表2017年、2018年、2019年扣非净利三年平均增长率低于15%;

  3、传智播客经审计合并报表2017年、2018年、2019年扣非净利低于前年扣非净利润。

  除此之外,还对回购价格进行了规定。以投入至回购支付为时间区间,按年利率8%(单利)计算。

  传智播客到底值不值得投?

  按传智播客2016年净利润1亿元计算,此次融资对应的静态PE为22倍左右。而对标A股同行业估值35倍左右,传智播客此轮估值还是比较便宜的。

  而从传智播客自身条件出发,还是只优质的投资标的。

  1、现金大牛+业绩爆发户

  东财choice显示,传智播客2016年录得营收5.3亿元,同比增长172.71%;扣非净利润9316万元,同比增长177.30%。

  2015至2016年,传智播客营收及扣非净利润均保持100%以上的复合增长率。

  除了内生增长能力强大外,传智播客现金流状况非常不错。截止2016年底录得账面现金2.76亿元,经营活动现金流2.25亿元。

  2、政策助力教育资产证券化

  在今年9月,新修订的《民促法》“营利性、非营利性”的分类改革将开始实行,民办学校法人不清晰、财产归属不明、支持措施难以落实这三大发展瓶颈也将逐步化解。这意味着,教育公司IPO、被上市公司并购的难度会大幅度降低,教育资产可能会在未来加快资本化进程。

  就目前来看,不排除传智播客未来实现IPO或被并购等资本路径的可能。

  3、IT职业培训正保持快速增长

  据中信研究报告显示,2017年IT培训行业市场规模约为270亿元,未来三年行业复合增速为25%-30%。

  在目前IT行业体量逐年扩大,人才需求量不断上升的背景下,巨大的人才缺口驱动着市场规模,而在IT培训市场持续发力的传智播客或率先受益。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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